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“新东方”上市告诉我们什么?
作者:张铁明 日期:2008-4-4 点击:1609

新东方创建于1993年,自创办以来,累计已有300万名学生参与新东方培训,仅今年就有87.2万名。截至2006531日,新东方拥有25所学校、111个学习中心和13个书店,大约有1700名教师分布在24个城市。与此同时,新东方还拥有网络虚拟社区,大约有200万注册用户。

新东方教育科技集团(新东方)于美国东部时间97日在纽约股票交易所挂牌上市。 新东方计划通过首次公开招股(IPO)融资1.125亿美元,超过此前预期。根据新东方向美国证券交易委员会提供的文件,在截至2006531日的财年,该公司营业收入为9600万美元,净利润为1300万美元。

新东方创始人、董事长俞敏洪在新东方IPO后仍将拥有公司31.18%的股权(4400万股),按照公司预估的每股存托凭证最低价11美元计算,44岁的俞敏洪资产至少高达1.21亿美元。依笔者看,在“教师节”时称俞敏洪为“中国最富有的英文教师”,恐怕是一个戏说;称他为从英文教师起步成为中国最富有教育产业投资举办者之一会更合适些。

但不管如何,这是一个令人兴奋的大事!它起码告诉我们:

1,教育市场广阔。 在我国教育资源还处于严重匮乏的今天甚至于很长一段时期内,教育市场开发还是巨大空间的。你从“政治觉悟”的角度需要不承认“教育产业”不要紧,国外资本承认,在加入WTO 的后过渡期到2006年底结束以后,大量的国外资本将逐步地大举进入国内教育市场。由于国外资本量值比高(如美圆与人民币比率为18多),加上其资本运作成本低,如果其采取“大投入、大规模、高起点、低回报、超前理念、(教师)高薪保障、国际化接轨”的快速挤占市场的战略,将极大的撼动着我国教育平板、滞固的发展态势。巨量国外资本在大大降低着我国教育投资收益率的同时,提高着举办教育的反差成本,使我国教育的竞争成本将被迫提高、价格降低、风险增大,而从根本上改变国内教育投资预期经济目标,并有力拉动着整个国内教育市场的格局变化(当然也会给老百姓带来更多的教育机会和利益)!其中民办教育以及公办教育中的高等教育、职业教育等非义务教育板块,会有直接的影响。我国的深层的教育体制改革如错过了加入WTO之时机,而在此后就可能要10100倍地付出高昂的制度成本。因此,否认教育产业性和教育市场的存在,而没有必要积极的制度安排,事实上对现实和将来都是一种不负责任的态度。

2,品牌教育机构应该冲出国界。加入WTO以来,外国对我国教育市场一直“虎视眈眈”。事实上,从美国的“老虎基金”等追踪中国民办教育、与国内多个知名民办大学接触开始,到“新东方”在美国上市,已经有近4年时间了;世界银行国际投资公司也正在我国积极寻找新的教育投资生长点——大学或职业阶段,甚至于民办的基础教育阶段学校。正如有人说的,在北京上空每天都飘着几十亿美圆的资金,在等着合适的投资项目而“空降”。“新东方”在美国的上市,就是充分利用这个机遇,给了个榜样证明:我们国内的品牌教育机构可以、也应该冲出国界,积极利用国外资源资金,做大做强,以为国家民族的教育事业贡献更多。

3,迫切需要现代学校制度建设。要能利用国外资源资金做大做强,通过在资本市场的运作,使学校进入一个新的阶段,并不是你想就行的。在我国,近期内公办大学(集团)要上市是不可能的,因为她不能鲜明地说自己是“教育产业”。民办学校行,但我国民办教育普遍存在的问题是:民办教育的公共治理结构尚未形成;民办学校在组织体制方面仍存在制度缺陷,董事会制度不完善、董事会及其成员与校长职责不够明确,决策、执行、监督相互间缺乏制衡,团队不稳定;一些大规模的民办学校管理制度也不健全、民办学校中强烈的家长制、家族制特色,办学行为不规范,民办学校财务监管存在制度性缺陷等。这些状况不改变既不能有效抵御自身的办学风险,当然也不可能上市了。事业可以是家族的,但经营管理却不能是家族的。“新东方”的团队中,除了俞敏洪拥有的31.18%的股权外,徐小平、包凡一、钱永强等分别拥有10%、4%和2.5%的股权,且全退出高管位置,仅为股东。招股说明书也披露,周成刚、陈向东、谢东莹等公司高管也得到了1%以下的股份。百度总裁李彦宏和网易首席财务官李廷斌此次也被任命为新东方的独立董事。可以看到,“新东方”已从一个教育“小作坊”彻底蜕变成一个规范的上市企业。今后问题不会没有,但只要坚持着高现金流、低风险、重制度、重团队这四个支撑点,就只会越来越好。

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